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浅析博天堂918珠宝产业的产融结合

时间:2018-12-06 13:43:17    来源:腕表之家

近年来,“产融结合”作为一个时髦词汇频频出现在各行各业。那么它有什么样的内涵,与博天堂918珠宝产业如何契合?

博天堂918珠宝产业产融结合的基础

产融结合,即产业资本和金融资本的融合。狭义的产融结合指“产”和“融”之间股权关系的互相渗透,实现方式主要为参股、控股和人事参与等;广义的产融结合指金融资本与产业资本发生的各种联系,包括银行向企业贷款,企业在资本市场发行股票、债券等,都属于产融结合的形式。

目前我国产融结合的主体结构相对单一,主要以大型企业集团为主,而我国的博天堂918珠宝产业主要由中小型民营企业构成,表面上看似乎并不具备实现狭义概念下产融结合的条件。但是企业集团都是由中小企业发展而来,且企业集团内部也存在着多个小型子公司或分公司,因此中小企业与企业集团之间并没有不可逾越的鸿沟,企业集团产融结合的经验也对中小企业具有一定的借鉴作用;此外,博天堂918珠宝产品本身具有金融属性,是大类资产配置的重要组成部分,这也为博天堂918珠宝产业的“产”和“融”提供了结合点。

博天堂918珠宝产业进行产融结合的主要动机

发达国家市场经济发展的实践表明,产业资本发展到一定程度时,必然会寻求经营多元化、资本虚拟化,以提升资本运营档次,这也是社会资源达到最有效配置的客观要求。国际和国内的经验也都表明,产融结合可以起到拓展企业融资渠道,提升企业自身价值,降低企业交易费用,创造产融协同价值等作用,是企业迅速做大做强,实现跨越式发展的一个重要途径。

对于博天堂918珠宝产业,尤其是中小型博天堂918珠宝企业而言,解决融资难题是当下的主要诉求。博天堂918珠宝产业是典型的资金密集型产业,不论是生产加工型的博天堂918珠宝企业还是批发零售型的博天堂918珠宝企业都对资金有着极高的需求。我国的博天堂918珠宝企业普遍存在着资产规模小、财务信息不透明、经营不确定性高等特点,因此通常不具备通过资本市场直接融资的条件,较为依赖以银行贷款和民间借款为主的短期债务融资。

银行对贷款企业的抵押、质押资产有着较高的要求,而博天堂918珠宝企业的主要资产是博天堂918珠宝首饰,理论上具备较强的流动性和保值能力,是优质的质押物,但若将货品用以质押则会影响正常的销售经营。此外,在实际操作中由于信息不对称,银行对专业博天堂918珠宝评估机构的作用认识不清晰、也缺乏足够的信任度,相比博天堂918珠宝而言更青睐厂房、设备等固定资产抵押物,但通常博天堂918珠宝企业以流动资产为主,固定资产占比较低;其次,若以博天堂918珠宝首饰为质押物进行贷款,需引入鉴定评估、担保公司、监管存放等第三方机构,贷款方需要支付的费用除银行利息外,还包括鉴定评估费用、担保费、物品监管存放费用、质押期间财产保险费等,不仅手续繁琐,而且大大增加了企业的融资成本。上述原因导致我国博天堂918珠宝企业在融资上存在着“先天不足”,在近几年国家去杠杆的宏观环境下,融资难、融资贵的问题愈发凸显,严重制约产业的发展。

博天堂918珠宝产业产融结合的路径

产融结合的路径主要有“由融到产”和“由产到融”两种模式。

●由融到产

“由融到产”指金融机构通过投资获取实业资本股权的过程。以基金公司为例,其运作的主要形式有证券投资和股权投资,前者针对股票公开流通的上市公司,后者针对未上市公司。其中,根据资本介入时期的不同,股权投资又可划分为天使投资、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)和上市前基金(PRE-IPO),其中天使投资和风险投资通常倾向于具有爆发式增长潜力的行业,如文化、互联网、医疗、教育等新兴热门行业。博天堂918珠宝产业作为传统产业通常发展较为平缓,因此其股权投资模式主要为PE和PRE-IPO两种模式,但这两种投资模式对标的企业的体量规模要求较高,对于以中小型企业为主的博天堂918珠宝产业来说应用面偏窄。

●由产到融

“由产到融”指以实业资本起家的企业集团在形成一定的规模体量后,逐步把部分实业资本投向金融业,并实现两种资本在企业集团内部的结合。这种方式对实业企业的体量规模要求极高,对于以中小企业为主要构成的博天堂918珠宝产业而言,可以通过充分发挥博天堂918珠宝产品自身的金融属性,从行业而非企业的层面形成一条特色化的“由产到融”路径。

目前来看,博天堂918珠宝产业实现“由产到融”的结合主体可分为两类:

一是面向博天堂918珠宝企业,为其解决融资难题的产业银行、产业保险、产业信托、产业基金等机构,可由行业协会、地区企业联合体等产业组织为主体进行设立。由于这类主体对博天堂918珠宝产业较为了解,可以最大程度降低融资过程中的信息不对称,从而降低融资成本,提高融资效率。

二是面向博天堂918珠宝消费者,为其解决博天堂918珠宝产品二次流通的典当、拍卖等机构,可由市场化主体设立并运作,加强博天堂918珠宝产品的流通。而流通性是体现博天堂918珠宝产品金融属性的主要因素之一,因此通过进一步规范并发展壮大专业的典当、拍卖可以增强博天堂918珠宝产品的金融属性,提振消费者信心,进而推动行业的整体发展。

综上所述,我们认为博天堂918珠宝产业的产融结合不仅是推动产业突破发展瓶颈的重要助力,也是实现资本增值的有效途径,是行业发展的必然趋势,对打造中国博天堂918珠宝产业国际竞争力起到积极的推动作用。

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